Từ làn sóng 500 tỷ USD ở Bắc Mỹ đến đặt cược năng lượng hạt nhân ở Nam Mỹ, nửa đầu năm 2025 tiết lộ cách thập kỷ tới của data center sẽ được định hình
Điểm uốn toàn cầu
Nửa đầu năm 2025 không chỉ là một giai đoạn bận rộn khác của ngành data center. Trong sáu tháng, hơn 1,1 nghìn tỷ USD cam kết vốn đã chảy vào hạ tầng sẵn sàng cho AI trên mọi khu vực lớn. Con số đó tự nó đã đáng kinh ngạc, nhưng câu chuyện thực sự nằm ở chỗ tiền đi đâu và cách các chính phủ, nhà đầu tư và nhà khai thác cấu trúc các cá cược của họ.
Địa lý của hạ tầng AI hiện đang phân chia theo các ranh giới mới. Bắc Mỹ đang củng cố là hành lang nặng vốn nhất trên trái đất. Nam Mỹ đang thử nghiệm năng lượng hạt nhân như một nền tảng cho nền kinh tế kỹ thuật số. Trung Đông và châu Phi đang sử dụng quỹ tài sản chủ quyền và chiến lược quốc gia để chen chân vào cuộc đua AI. Châu Á-Thái Bình Dương đang cho thấy cách tiếp cận phân mảnh nhất nhưng cũng đa dạng nhất, từ các khu phức hợp khổng lồ ở Ấn Độ đến các mô hình đám mây có chủ quyền ở Nhật Bản và Trung Quốc.
Tổng hợp lại, những động thái này cho thấy thập kỷ tới sẽ được định nghĩa ít hơn bởi chính công nghệ và nhiều hơn bởi ai kiểm soát điện năng, đất đai và vốn chủ quyền.
Bắc Mỹ: Tập trung vốn và thống trị hành lang
Bắc Mỹ đã hấp thụ hơn 500 tỷ USD trong các dự án AI và data center được công bố trong H1/2025, biến nó thành trung tâm lớn nhất duy nhất của việc xây dựng toàn cầu. Virginia vẫn là trung tâm hấp dẫn của thị trường Mỹ, nhưng điều mới là sự xuất hiện nhanh chóng của các hành lang nhiều gigawatt ở Texas, Ohio và Trung Tây.
Microsoft, Amazon, Meta và Google công bố mở rộng làm lu mờ hầu hết các lưới năng lượng quốc gia. Virginia đã phê duyệt 600MW chỉ trong một quý. Các dự án Texas, thường được neo vào các hành lang PPA (Power Purchase Agreement – Thỏa thuận Mua điện) tái tạo, đang gắn vào các tồn đọng kết nối kéo dài nhiều năm.
Vốn cổ phần tư nhân và thể chế đang xếp lớp lên trên. Chiến lược tiện ích của Blackstone ở Virginia, các hành lang hơn 10 tỷ USD của Brookfield ở Ohio và các quỹ hưu trí hỗ trợ các thỏa thuận tài chính xanh là tín hiệu rằng Bắc Mỹ không còn về các khu phức hợp đơn lẻ – mà là về các lưới quy mô khu vực phù hợp với nhu cầu hyperscaler.
Nút thắt cổ chai rõ ràng: điện năng và đất đai được quyền. Mọi thỏa thuận trong H1 đều mang ngụ ý về hàng đợi kết nối, quyền sử dụng đất và khả năng phục hồi lưới điện dài hạn. Các nhà khai thác đang khóa các mảnh đất nhiều năm trước, thường là trước khi phê duyệt quy hoạch, để vượt trước tình trạng khan hiếm.
Nam Mỹ: Neo hạt nhân và tham vọng quy mô thành phố
Không có khu vực nào làm thị trường ngạc nhiên hơn Nam Mỹ. Với 380 tỷ USD trong các thông báo mới, lục địa đã chuyển từ một đối thủ thứ cấp sang tuyến đầu trong việc xây dựng AI.
Brazil là tâm chấn. Chính phủ của nước này đã phê duyệt các data center chạy bằng năng lượng hạt nhân ở Angra và các cụm nhiều gigawatt gần São Paulo, được thiết kế như “thành phố AI” hợp nhất phát điện, cột sống cáp quang và các chính sách dữ liệu có chủ quyền. Các hành lang năng lượng tái tạo lâu đời của Chile đang được nâng cấp cho suy luận AI quy mô xuất khẩu, trong khi Argentina đang thử nghiệm tích hợp hỗn hợp hạt nhân và khí đốt peaker.
Đặc điểm xác định ở đây là sự sẵn sàng sử dụng năng lượng hạt nhân như một neo tải cơ sở (base load) cho hạ tầng AI. Trong khi châu Âu và Bắc Mỹ tranh luận về thời gian lò phản ứng, Nam Mỹ đang cố gắng bỏ qua các nút thắt cổ chai bằng cách nhúng data center trực tiếp vào các dự án hạt nhân có chủ quyền.
Chiến lược này rủi ro – các khung quy định và tài trợ vẫn còn mong manh – nhưng nếu thành công, nó định vị Brazil và các nước láng giềng như những người đi đầu trong một mô hình hoàn toàn mới về tích hợp năng lượng-sang-AI.
Trung Đông & châu Phi: Tăng tốc do chủ quyền dẫn dắt
Trung Đông và châu Phi ghi nhận 75 tỷ USD trong các dự án mới trong H1. Mặc dù nhỏ hơn về quy mô tuyệt đối, vốn được tập trung cao và được nhà nước chỉ đạo mạnh mẽ.
Saudi Arabia thúc đẩy hành lang kỹ thuật số của Vision 2030, pha trộn chuyển đổi từ dầu sang năng lượng tái tạo với các khu phức hợp nhiều trăm megawatt ở Riyadh và Dammam. UAE tăng gấp đôi data center chạy bằng năng lượng mặt trời tại Công viên Năng lượng Mặt trời Mohammed bin Rashid Al Maktoum, hiện đang đặt chung hoạt động của Emirates Group. Nam Phi và Kenya chứng kiến các thông báo gia tăng nhưng mang tính biểu tượng, thường gắn với các hành lang năng lượng tái tạo hoặc điểm hạ cáp ngầm dưới biển.
Điều thống nhất các động thái này là sự liên kết chủ quyền. Ở Trung Đông, các thực thể thuộc sở hữu nhà nước là đồng đầu tư, chủ đất và người mua, khóa AI như một phần của chương trình nghị sự phát triển quốc gia. Ở châu Phi, các chính phủ đang tận dụng tài trợ bên ngoài (ngân hàng phát triển, vốn Trung Quốc và DFI phương Tây và châu Âu) để bắc cầu rủi ro thị trường giai đoạn đầu.
Tín hiệu rõ ràng: quỹ đạo của khu vực này sẽ không được xác định chỉ bởi các hyperscaler, mà bởi các chiến lược chủ quyền tích hợp AI vào đa dạng hóa kinh tế.
Châu Á-Thái Bình Dương: Tăng trưởng phân mảnh, Đám mây chủ quyền và Khu phức hợp khổng lồ
Châu Á-Thái Bình Dương bổ sung khoảng 180 tỷ USD trong các dự án mới trong H1, biến nó thành thị trường khu vực lớn thứ hai theo vốn công bố. Nhưng không giống như sự tập trung của Bắc Mỹ hoặc các thí nghiệm năng lượng của Nam Mỹ, tăng trưởng APAC rất phân mảnh.
Ấn Độ hiện là nơi có một trong những khu phức hợp khổng lồ được lập kế hoạch lớn nhất thế giới, với sự phát triển 500MW Navi Mumbai của NTT hoạt động như một neo quy mô quốc gia. Malaysia và Singapore tiếp tục cạnh tranh vị trí trung tâm, với Johor nổi lên như một địa điểm tràn quy mô hyperscale ngay bên kia đường cao tốc.
Nhật Bản và Trung Quốc đang thúc đẩy các mô hình đám mây chủ quyền. Các sáng kiến liên kết với METI của Nhật Bản ghép các nhà khai thác trong nước với các quỹ đầu tư công để đảm bảo sức mạnh tính toán quốc gia. Mô hình của Trung Quốc vừa mờ đục hơn vừa hung hăng hơn: các hành lang đám mây chủ quyền nhiều gigawatt gắn trực tiếp vào tài trợ Vành đai và Con đường, với các quan hệ đối tác châu Phi và Mỹ Latin mở rộng tầm với của nó.
Chủ đề thống nhất là sự đa dạng khu vực của các mô hình. Một số quốc gia đang dựa vào các hyperscaler để xây dựng các khu phức hợp AI quy mô xuất khẩu. Những quốc gia khác đang nhúng hạ tầng AI trực tiếp vào các chiến lược chủ quyền. Sự phân mảnh này có thể tạo ma sát cho các nhà đầu tư xuyên biên giới, nhưng nó cũng mở rộng bối cảnh của các điểm vào.
Tổng hợp: 1,1 nghìn tỷ USD báo hiệu điều gì về thập kỷ tới
Nhìn qua tất cả các khu vực, ba chủ đề nổi bật.
1. Điện năng + đất đai là đồng tiền mới
Mọi khu vực hiện đang cấu trúc các dự án xung quanh nguồn năng lượng và các mảnh đất được quyền một cách rõ ràng. Ở Bắc Mỹ, hàng đợi kết nối quyết định chiến lược. Ở Nam Mỹ, tải cơ sở hạt nhân là thí nghiệm. Ở Trung Đông và châu Phi, các công viên năng lượng mặt trời và hành lang năng lượng tái tạo là tài sản chủ quyền. Ở Châu Á-Thái Bình Dương, các khu phức hợp khổng lồ được chọn dựa trên sự gần gũi với điện năng ổn định và tuyến cáp quang.
2. Các chủ quyền không còn là người ngoài cuộc
Làn sóng đầu tiên của data center toàn cầu do khu vực tư nhân thúc đẩy. Kỷ nguyên đó đã kết thúc. Các quỹ tài sản chủ quyền, bộ và các công ty điện lực thuộc sở hữu nhà nước hiện là nhà thiết kế và đồng đầu tư. Hàm ý: Hạ tầng AI đang được đối xử không chỉ như bất động sản hoặc IT, mà như năng lực quốc gia chiến lược.
3. Thị trường đang phân đôi thành hai mô hình
Một bên là các gigaproject neo hyperscaler, hấp thụ hàng tỷ USD trong vốn cổ phần tư nhân và thể chế. Bên kia là các hành lang được nhà nước hỗ trợ, liên kết AI với chính sách quốc gia, lập kế hoạch năng lượng và chiến lược công nghiệp dài hạn. Các nhà đầu tư và nhà khai thác sẽ cần điều hướng cả hai thế giới đồng thời.
Điều gì tiếp theo
Nửa cuối năm 2025 có khả năng tăng cường các quỹ đạo này. Ở Bắc Mỹ, kỳ vọng các trận chiến đất đai và điện năng sẽ gay gắt hơn. Ở Nam Mỹ, các cấu trúc tài chính cho các khu phức hợp AI được hỗ trợ hạt nhân sẽ được thử nghiệm. Ở Trung Đông và châu Phi, các thực thể chủ quyền sẽ mở rộng vai trò của họ như người gác cổng. Ở Châu Á-Thái Bình Dương, sự tương tác giữa mở rộng hyperscaler và các chiến lược đám mây chủ quyền sẽ đặt nhịp cho làn sóng phân mảnh hoặc hợp nhất tiếp theo.
Một điều chắc chắn: thập kỷ tới của data center sẽ không đồng nhất. Nó sẽ là một mảng vá của các hành lang, chiến lược chủ quyền và các thí nghiệm năng lượng, tất cả đều nuôi vào cùng một đường cong nhu cầu toàn cầu cho sức mạnh tính toán AI.
Và nếu nửa đầu năm nay dạy chúng ta bất cứ điều gì, đó là 1,1 nghìn tỷ USD không phải là đỉnh – mà là điểm khởi đầu.
Phân tích: Bản đồ hạ tầng AI toàn cầu đang được vẽ lại hoàn toàn. Bắc Mỹ dẫn đầu về vốn nhưng gặp khó về điện và đất. Nam Mỹ đặt cược táo bạo vào hạt nhân. Trung Đông biến AI thành chiến lược quốc gia. Châu Á phân mảnh nhưng đa dạng. Điểm chung? Tất cả đều nhận ra: Trong kỷ nguyên AI, người kiểm soát điện năng và đất đai sẽ kiểm soát tương lai. Và 1,1 nghìn tỷ USD chỉ là khởi đầu của một thập kỷ đầu tư chưa từng có.
